S&P500 전체 500개 종목을 모두 담는 전통적 ETF(KODEX·TIGER 500)에 비해 상위 100개 압축 편입 → 초과수익(알파) 추구에 더 중점을 둔 구조라는 점이 핵심입니다.
2. 핵심 전략 — “상승하는 종목에 올라탄다”
이 ETF가 사용하는 모멘텀 스코어(Momentum Score)는 다음 수식으로 계산됩니다.
모멘텀 스코어 = (최근 12개월 수익률) ÷ (변동성)
즉, 단순히 많이 오른 종목이 아니라, 변동성 대비 효율적인 상승을 보여준 종목을 선별해 편입합니다.
압축·선택형 포트폴리오 → ETF지만 액티브에 가까운 성격
섹터 제한 없음 → 시장 주도 섹터로 자동 이동
룰 기반 스마트베타 → 인간 감정보다 통계·팩터 기반 의사결정
SPMO와 동일지수 추종하는 KIWOOM 미국S&P500모멘텀 ETF
3. 기존 S&P500 ETF들과의 비교
한국에서 대표적인 S&P500 추종 ETF는 아래와 같습니다.
ETF
전략
보수
KODEX S&P500
시가총액 기반 500종목
0.09%
TIGER S&P500
시가총액 기반 500종목
0.07%
KIWOOM S&P500 모멘텀
모멘텀 기반 상위 100종목
0.12%
기존 ETF는 ‘전체 시장’을 그대로 담는 반면, KIWOOM 모멘텀 ETF는 ‘상승세 강한 주도주’를 집중적으로 담습니다.
4. 수익률·위험 비교 (S&P 500 vs S&P 500 Momentum 지수)
ETF가 신규 상장이라 실제 ETF 수익률 기록은 부족하므로, 기초지수(인덱스) 기준 비교로 제시합니다.
지표 (최근 10년)
S&P 500
S&P 500 Momentum Index
연평균 수익률(CAGR)
약 11~12%
약 13~14%
변동성
약 15%
약 17%
최대 낙폭(MDD)
-33% 내외
-29% 내외
상승장 상대수익률
기준값(1.0)
1.05~1.10
하락장 방어력
보통
변동성 조절로 소폭 우위
※ 위 데이터는 S&P 공식 팩터 인덱스 장기 성과 참고치이며, 실제 ETF 결과와는 다를 수 있음.
요약: 모멘텀 지수는 전반적으로 ① 더 높은 장기수익률 + ② 약간 낮은 최대낙폭을 보여왔습니다. 특히 상승장에서 ‘주도주 집중 효과’로 초과수익이 나타나는 구간이 뚜렷했습니다.
5. KIWOOM 제시 백테스트 요약
평가 항목
결과 요약
장기 수익률
S&P500 대비 우위
리스크 대비 효율성
샤프·소르티노 지표 개선
낙폭 관리
MDD 개선(변동성 조정 효과)
섹터 로테이션
시장 주도 섹터로 자동 이동
백테스트는 ‘지수 성과 시뮬레이션’일 뿐, 미래 수익을 보장하지 않습니다. 다만 팩터(모멘텀) 연구는 오랜 기간 검증된 전략이며, S&P 공식 모멘텀 지수 또한 상당 기간 경향성을 유지해 왔다는 점은 참고할 만합니다.
6. 어떤 투자자에게 적합할까?
다음 성향에 해당하면 모멘텀 ETF는 매력적일 수 있습니다.
📌 S&P500보다 더 강한 성과를 노리는 투자자
📌 시장 주도주 중심의 공격적 미국 투자를 원할 때
📌 감정 개입 없이 룰 기반으로 운용되는 팩터 전략 선호
📌 상승장에서는 최대한 따라가고, 하락장에서는 변동성 조절 효과를 기대하는 투자자
반면, 전체 시장 평균을 그대로 따라가고 싶은 초보 투자자라면 기존 S&P500 ETF(KODEX·TIGER)가 더 적합할 수 있습니다.
유의할 점 & 리스크 물론 무작정 매수만 하면 좋은 건 아니다. 몇 가지 고려해야 할 리스크가 존재.
환율 변동에 따른 영향 — 환헤지를 하지 않기 때문에, 달러가 약세가 되면 원화 기준 수익률이 떨어질 수 있음.
직접 지수 추종 ETF보다 변동성 클 수 있음 — 모멘텀 전략 특성상 시장 과열기에 편입된 종목 중심이라 하락 시 낙폭도 클 수 있음.
과거 수익이 미래를 보장하지 않는다는 점 — 운용사 측에서도 반복해서 경고하듯, 과거 좋은 흐름은 언제든 바뀔 수 있음.
섹터 쏠림 위험 — 특정 섹터(예: 기술, 성장주)에 집중될 수 있어, 섹터별 리스크에 노출될 수 있음.
개인 의견 & 투자 관점 개인적으로 — 최근 미국 증시는 AI, 반도체, 클라우드, 기술 중심의 성장 테마가 주도하고 있고, 그 흐름이 이어지고 있는 만큼, 이 “모멘텀 + 스마트베타” 전략은 지금 시점에서 꽤 매력적. 특히 일반적인 S&P500 추종 ETF에 비해 “주도주 선별 + 비중 집중 + 환헤지 없는 달러 자산”이라는 구성은, 달러 강세 + 미국 기술주 호황 + 중장기 성장에 베팅하는 투자자에게 잘 맞을 수 있음. 물론 시장 조정이 오거나 기술주 거품 논란이 커질 경우 낙폭이 클 수 있다는 리스크를 잊지 않고 — 만약 투자한다면, 장기 분산 투자 혹은 적립식처럼 쪼개서 진입하는 방식이 더 안정적.
7. 결론 — “S&P500의 주도주만 골라 담는 ETF”
KIWOOM 미국 S&P500 모멘텀 ETF(0137V0)는 전통적 S&P500 ETF와 완전히 다른 성격을 가진 ‘모멘텀 집중 전략 ETF’입니다.
압축 포트폴리오(100종목) → 초과수익 + 변동성 관리라는 분명한 목적을 가진 ETF이기 때문에 미국 시장에서 ‘성장주·주도주’ 트렌드를 놓치고 싶지 않은 투자자에게 매우 유용할 수 있습니다.
단, 환헤지 미실시·모멘텀 특성상 회전율 증가 등도 함께 고려해야 합니다.
장기적으로 S&P500을 능가하는 전략을 원한다면 충분히 봐야 할 ETF입니다.
오늘도 현명한 투자, 안정적 재테크되세요!
읽어주셔서 감사합니다.
주의: 본 글은 투자 권유가 아닌 정보 제공 목적입니다. 개별 종목 매수·매도의 결정은 투자자 본인의 책임입니다.
